L’espansione continua e le esportazioni restano importanti, mentre il mix di prodotti e il controllo dei costi diventano le nuove linee di demarcazione
Nel 2026, l’industria cinese del polietere poliolo (PPG) continua ad espandersi, ma la questione più importante non è più semplicemente “quanta capacità è stata aggiunta”. Secondo l’attuale metodologia statistica, la capacità cinese di polioli polietere è aumentata da 10,569 milioni di t/a nel 2025 a 11,209 milioni di t/a nel 2026, con un aumento di circa il 6,1%. Nel frattempo, la Cina ha esportato circa 1,773 milioni di tonnellate di polioli polietere nel periodo gennaio-luglio, in crescita del 14,6% su base annua, mentre le importazioni sono scese a circa 0,124 milioni di tonnellate, in calo del 29,5%. La capacità di offerta ha continuato ad espandersi e le esportazioni sono rimaste uno sbocco importante per l'offerta interna, mentre anche il livello dei prezzi è stato significativamente più alto rispetto allo scorso anno. Alla fine di settembre, i prezzi medi del 2026 per sei gradi tradizionali – schiuma flessibile, ad alta resilienza, CASE, schiuma rigida, POP convenzionale e POP ad alta resilienza – erano circa il 21%-27% superiori alle medie dell’intero anno 2025. Tuttavia, i prezzi più alti non si sono tradotti in un miglioramento dei margini per ogni prodotto e la divergenza strutturale nel mercato cinese dei polioli polietere è diventata sempre più pronunciata.
Figura 1 Dati chiave per il mercato cinese dei polioli polietere nel 2026
L'espansione non è terminata oltre gli 11 milioni t/a
A livello aziendale, la capacità cinese di polioli polietere ha registrato un aumento netto di circa 0,64 milioni di t/anno nel 2026. Nuove capacità o aggiustamenti di capacità sono stati registrati presso Changhua Chemical, Guangxi Huayi, Guangxi Tongkun, Shandong Longhua e altri produttori, mentre la capacità effettiva presso alcune società è stata rideterminata in base alle condizioni effettive dell'impianto. Il totale di 11.209 milioni di t/anno non è quindi la semplice somma di tutti i progetti di nuova realizzazione; riflette nuove unità, rinnovamenti e adeguamenti alla capacità esistente. Ancora più importante, la pipeline di progetti rimane consistente. Sulla base dei progetti attualmente monitorati, i progetti pianificati o proposti solo per il 2027 superano già 1,40 milioni di t/anno, coinvolgendo Changhua, Wudi Dexin, Befar, INOV, Sinochem Dongda, Huajin United Petrochemical e altri. Anche se le date di avvio di alcuni progetti rimangono incerte, un punto è chiaro: la concorrenza dal lato dell’offerta non è finita. L'attenzione del settore si sposterà gradualmente dall'arrivo o meno di nuova offerta al modo in cui tale offerta potrà essere assorbita dal mercato.
Figura 2 Modifiche della capacità di polioli di polietere in Cina e pipeline di progetti
