2. Lato dell’offerta: molteplici pressioni innescano tagli alla produzione globale, il divario di offerta supera le aspettative
Se il lato dei costi fornisce il “supporto fondamentale” per questa tornata di aumenti, allora la contrazione inaspettata dal lato dell’offerta è il fattore scatenante diretto che innesca la rapida ascesa dei prezzi.
Dalla fine del 2025 all'inizio del 2026, influenzati da un'offerta persistentemente limitata di materie prime, da conflitti geopolitici che hanno interrotto la logistica e i programmi di produzione e in combinazione con piani di manutenzione ciclica programmata, gli stabilimenti principali della catena del poliuretano a livello globale-compresi quelli per MDI, TDI, polieteri polioli e PO- hanno registrato una concentrazione storicamente rara di tagli alla produzione. Molteplici unità sono state costrette a operare a tariffe ridotte, alcune delle quali hanno chiuso direttamente. Secondo statistiche incomplete, nel solo trimestre del 1 2026, sono state colpite contemporaneamente oltre 1,9 milioni di tonnellate di capacità MDI globale, creando un divario di offerta di gran lunga superiore alle precedenti aspettative del mercato. Questa contrazione sincrona del lato dell'offerta- tra aziende e regioni è un fenomeno storico estremamente raro e il suo impatto sui prezzi supera di gran lunga quello della normale manutenzione di una singola struttura.
3. Lato della domanda: la ripresa della domanda fornisce un supporto positivo lieve ma duraturo
Rispetto ai forti cambiamenti dal lato dell’offerta, il ritmo della ripresa della domanda è relativamente moderato, ma il suo significato strutturale non dovrebbe essere sottovalutato.
L'estensione della politica di sovvenzioni per la sostituzione degli elettrodomestici da parte della Cina fino al 2026 fornisce direttamente un sostegno ai consumi per i segmenti delle schiume poliuretaniche rigide e flessibili. Il mercato immobiliare si sta gradualmente stabilizzando grazie al sostegno politico, con il rilascio della domanda di alloggi migliorati che guida una crescita costante nell’uso di materiali isolanti per l’edilizia, da cui i pannelli isolanti in poliuretano beneficiano in modo significativo. Anche il consumo finale-di interni automobilistici, calzature e abbigliamento mantiene una crescita stabile.
Nel frattempo, un graduale allentamento delle tensioni commerciali tra USA-Cina e riduzioni marginali delle tariffe hanno stimolato una rapida ripresa delle esportazioni cinesi di elettrodomestici e mobili, espandendo ulteriormente la domanda di esportazione dei relativi prodotti in poliuretano. Sebbene il miglioramento del lato della domanda-non sia ancora entrato in una fase di crescita esplosiva, la sua sostenibilità e le sue caratteristiche strutturali forniscono il supporto fondamentale necessario per operazioni a prezzi elevati-.
4. Le dichiarazioni di forza maggiore e gli avvisi di aumento dei prezzi da parte delle aziende leader intensificano le aspettative del mercatoDietro gli aumenti collettivi dei prezzi nella catena industriale, le azioni delle aziende leader hanno svolto un ruolo chiave di “acceleratore”. Di fronte alla duplice pressione del forte aumento dei costi delle materie prime e dell’offerta persistentemente limitata, i principali produttori globali di poliuretano hanno successivamente emesso dichiarazioni di forza maggiore distribuendo al tempo stesso avvisi di aumento dei prezzi, con alcune aziende che hanno implementato più cicli di aumenti in un breve periodo. Questa serie di azioni non solo ha spinto verso l’alto il centro dei prezzi per prodotti fondamentali come MDI e TDI, ma ha anche creato un effetto a catena, facendo salire i prezzi per prodotti di supporto come polioli polietere, catalizzatori, additivi, agenti espandenti e oli siliconici. Ciò consolida ulteriormente le aspettative del mercato per prezzi elevati e sostenuti, creando un ciclo auto-rafforzante di "offerta limitata → aspettative di aumento dei prezzi → stoccaggio anticipato → offerta ancora più ridotta".