3, TDI: Il secondo aumento dei prezzi parte da un livello basso, ma lo slancio verso l'alto sta accelerando
Gli TDI riflettono chiaramente la rapidità con cui il mercato è passato dalla correzione alla stabilità. Il primo aumento dei prezzi è stato più pronunciato nei mercati di consumo dipendenti dalle importazioni. Dai livelli pre-della crisi fino al picco di aprile, i prezzi degli strumenti di difesa commerciale sono aumentati rispettivamente di circa il 37%, 55% e 53% in Cina, Sud-est asiatico e India. Il Sud-Est asiatico e l’India hanno registrato guadagni maggiori soprattutto perché i costi di sostituzione delle importazioni, l’esposizione alle merci e le incertezze nella consegna delle merci hanno amplificato l’impatto delle interruzioni dell’offerta in Medio Oriente. A giugno, la maggior parte dei premi di rischio erano stati ridotti. Tuttavia, l’escalation delle tensioni geopolitiche nel mese di luglio ha innescato un secondo rally al rialzo, ancora una volta dal basso. Dal minimo di giugno, i prezzi degli strumenti di difesa commerciale sono aumentati di circa il 14% in Cina, del 10% nel sud-est asiatico e del 15% in India. Le attuali quotazioni indiane meritano particolare attenzione, poiché questi prezzi sono quotati **senza dazi anti-dumping (ADD)**, mentre i precedenti parametri di riferimento dei prezzi indiani includevano l'ADD. Ciò indica che l’effettiva forza dei prezzi è più sostanziale di quanto suggeriscono i confronti superficiali dei dati. I prezzi dei TDI non sono ancora tornati al picco di aprile, ma la tendenza dei prezzi si è nettamente invertita. Il primo rally ha visto un forte aumento verticale a partire dai prezzi pre-crisi; l'attuale seconda ripresa è iniziata su una base inferiore, sostenuta da rinnovati rischi logistici, offerta limitata e domanda da parte degli acquirenti di bloccare le spedizioni di merci a termine.
4, PMDI: I mercati dipendenti dalle importazioni-si trovano di fronte a segnali più forti di rivalutazione dei prezzi
Rispetto al TDI, il PMDI presenta segnali di rivalutazione strutturale dei prezzi più forti, soprattutto nei mercati dipendenti dalle importazioni-come l'India e il Sud-Est asiatico. Durante il primo rally, i prezzi del PMDI sono aumentati rispettivamente di circa il 45%, 63% e 65% in Cina, Sud-Est asiatico e India, dai livelli pre-crisi al picco di aprile. I maggiori guadagni registrati in India e nel Sud-Est asiatico sono dovuti alla maggiore dipendenza dalle forniture importate e alla limitata capacità di assorbire improvvisi aumenti dei prezzi imposti dai fornitori. Pertanto, il PMDI costituisce un tipico esempio di come i rischi geopolitici possano rapidamente rimodellare i prezzi nei mercati degli isocianati importati-. Il secondo ciclo rialzista si è sviluppato a partire dal minimo di giugno, con i prezzi del PMDI saliti rispettivamente di circa il 14%, 13% e 19% in Cina, Sud-Est asiatico e India. L'India ha registrato ancora una volta la ripresa più marcata, evidenziando la sensibilità dei mercati dipendenti dalle importazioni-alla sicurezza del carico, alle spese di trasporto e alla rigorosa disciplina dei prezzi dei fornitori. A differenza degli aumenti dei prezzi guidati dalla domanda, l'attuale tendenza al rialzo del PMDI è principalmente alimentata da preoccupazioni sulla sicurezza dell'approvvigionamento, dai costi di sostituzione delle importazioni e dai rischi delle spedizioni a termine. Anche se i compratori potrebbero resistere alle quotazioni elevate, la scarsa disponibilità di carico li costringerà probabilmente ad assicurarsi i volumi di settembre.